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股指企稳信号凸显

2019-11-11 点击:737

生产者价格指数的同比增长率仍然为负,但环比增长率已经从负变为正。 随后生产者价格指数的上升预计将进一步推动工业企业利润的复苏。

进入11月,在最初两周的动荡之后,a股有了一个良好的开端,连续三个交易日上涨。 目前市场的焦点更多地集中在经济基本面上。最近的主要指标显示,经济已经触底回升。下周发布的10月份经济数据的小幅改善预计会更高。 最近,中国的反周期调整政策仍将重点放在结构性宽松上,而作为后续引导LPR利率下调以更好支持实体经济服务的MLF利率下调也印证了这一观点。 股指进一步上行可以等待下周宏观数据改善的进一步催化。 最近,有人建议投资者仍可积极参与期货市场,期货指数主要在多种多样的基础上运行。

在对外贸易中,美国股票最近一直创出新高。美国三大股指周一均创下新的收盘记录。市场对中美贸易谈判的前景还是乐观的重要催化剂。 作为全球风险资产的锚,美股的良好表现也对a股产生积极影响。 至于美国货币政策,鉴于全球经济增长前景低迷和通胀压力,美联储在10月份决定将利率再下调25个基点,至1.5%-1.75%,但删除了“采取适当行动”维持经济扩张的措施。美联储主席鲍威尔(Powell)表示,当前的货币政策立场是恰当的,如果前景发生实质性变化,将继续做出回应。

市场预计美联储的“预防性降息”阶段将告结束,美联储将在未来或极有可能从经济数据中获得进一步指引。 美联储最近连续降息对全球央行的货币政策产生了重大影响,也更新了全球风险资产定价中使用的利率锚。

从国内经济基本面来看,在全球经济增长持续放缓的背景下,中国的反周期调整政策仍将以结构性宽松为主。预计国内宏观经济仍将呈现“弱稳定”趋势,国内经济复苏势头仍是影响国内资产价格的重要因素。 从领先指标PMI数据来看,经济显示出触底回升的迹象。 其中,财新PMI数据连续四个月优于财新PMI数据,尽管样本企业的区域分布差异(东西部样本企业的差异)和行业样本分布差异(财新样本中的多个行业企业、财新样本中的多个轻工业和服务业企业)可以在一定程度上解释上述差异。 然而,从某种意义上说,这也表明中国的经济结构正在逐步发生变化。

此外,从最新通胀数据来看,中国目前正面临更大的结构性通胀压力。生产者价格指数的同比增长率仍然为负,但环比增长率已经从负变为正。 随后生产者价格指数的上升预计将进一步推动工业企业利润的复苏。 市场随后对公司利润积极变化的预期将逐渐反映在股票市场上。

此外,在货币政策方面,在美联储最近三次降息25个基点的背景下,全球各国央行的货币政策趋势将或多或少受到影响。 此前的市场受到了结构性通胀压力的影响,并对国内货币政策取向有所怀疑。 昨日,央行实施了为期一年的4,000亿元人民币多边贷款展期,利率从3.3%降至3.25% 当日多边基金到期日为4035亿元 近年来,央行一直在努力推进利率市场化,因此基准利率工具的使用几乎是罕见的。

在某种程度上,可以认为多边基金利率的下降可以被视为利率的下调。央行此次将多边基金利率下调5BP,以引导LPR利率下调,更好地支撑实体经济。 此次5BP的降息将有助于消除市场对流动性宽松是否会在结构性通胀压力下继续下去的疑虑。LPR的报价本月可能会继续下降。后续国内货币政策和利率环境仍可密切关注每月20日的LPR报价。

在政策新闻方面,中国证监会党委近日传达了学习贯彻党的十九届四中全会精神。 中国证监会党委指出,要坚持科技板块的地位,支持和鼓励“硬科技”企业上市,真正实行以信息披露为核心的证券发行登记制度,合理引导预期,加强监管。 此外,中国证监会党委认为,要充分发挥科技创新板改革的“实验地块”作用,加快发行、上市、交易和退市等基础制度改革,加快创业板和试点注册制度改革,改革新三板,促进上市公司质量提高,引导中长期资本进入市场等关键改革措施。将实施充分发挥资本市场的“晴雨表”功能。 目前,科学委员会成立已经一年了。科学委员会给市场带来了巨大的变化和红利。科学委员会作为“第一个进入世博会的奖金”,在推动高质量经济发展方面发挥了积极作用。 规模更大、活动更多的第二届世博会在上海开幕。这不仅将有助于中国经济实现稳定、高质量的发展,也将为世界经济带来新的机遇。

在首都方面,由于国庆假期,10月份对证券的整体需求略有减弱,月日成交量下降近1400亿元。 然而,沪深股市基金的购买情绪依然高涨:10月份,上海证券交易所获得近109亿元的净流入,深圳证券交易所获得近212亿元的净流入。 上海和深圳证券交易所预计将在11月继续获得资金净流入。摩根士丹利资本国际最近宣布,11月份的半年度指标评估结果将于北京时间11月8日发布,并将于26日实施 根据此前的安排,在摩根士丹利资本国际第三次扩张计划实施后,摩根士丹利资本国际全球指数和摩根士丹利资本国际新兴市场指数在a股中的权重将分别增加0.22%和1.44%。 这是摩根士丹利资本国际实施a股计划以来,单次扩张带来的最大增量资本。据估计,将有近2200亿元人民币的被动资本流入,否则将为市场带来上行势头。

综上所述,从对经济基本面小幅改善的预期、政策消息的支持以及市场进一步开放所带来的后续资金净流入来看,建议投资者仍然可以积极参与,各种期货指数品种在不久的将来可以保持更多的经营理念 进一步的向上驱动可以聚焦于宏观数据和政策或利润改善的催化剂。

(责任编辑:陈翔)

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